跟着近来监管层严把上市关Ninegame九游体育，部分曾试图“闯关”的IPO企业走向了被并购之路。

　　确认证券时报记者不透顶统计，本年以来已有6家A股上市公司初次发布干系收购IPO企业控股权的公告，与旧年全年数目基本抓平，年内通常案例省略率还会增多。

　　有券商投行东谈主士暗示，在IPO阛阓收紧大布景下，并购重组政策暖风频吹，本年一些IPO企业流向了并购观念阛阓，“有的拟上市企业是优质钞票，对上市公司有眩惑力”。

　　并购案例增多

　　近期，上市未满一年的永达股份文牍，连络以现款样貌收购江苏金源高端装备股份有限公司(下称“金源装备”)51%股份，受到阛阓关爱。早在2009年11月，金源装备就向证监会通告创业板IPO，一年后撤离材料。2011年5月，金源装备转向中小板再度通告IPO，但次年又撤离材料。2021年，金源装备再行苦求创业板IPO，直至2022年辨别上市路。如今，金源装备转而选拔被上市公司并购。

　　本色上，本年以来已出现多起IPO企业控股权被收购的案例。确认证券时报记者不透顶统计，截止8月2日，本年头次公告文牍收购IPO企业控股权的A股上市公司就有6家，与旧年全年水平杰出。这意味着，本年IPO企业控股权被上市公司收购的案例有望进一步增多。

　　除了A股上市公司，港股上市公司也对收购IPO企业控股权趣味趣味浓厚。比如，于2023年12月从北交所撤离IPO通告材料的青鸟软通，本年年头被中国众人租出有限公司文牍收购51%股权。值得一提的是，该收购方是港股上市公司通用众人医疗集团的全资子公司。

　　华北一家头部券商的投行东谈主士向证券时报记者暗示，本色上不是通盘企业皆符合IPO上市，“有些企业只在特定赛谈作念得好，更符合被并购”。

　　华东一家券商的投行东谈主士还提到，自旧年年中IPO阛阓趋紧后，原以为并购阛阓很快回暖，但年底北交所阛阓深远校正，眩惑拟上市企业纷纷来投。“IPO对企业家的劝诱仍是很大的，不外本年政策环境发生了较大变化，一些IPO企业出目下并购观念阛阓，咱们很适意看到了更多优质钞票。”他说。

　　以产业逻辑挖掘收购观念

　　梳理上述多起收购案例不错发现，一方面，IPO企业“换谈”借壳上市的情形已勤苦一见；另一方面，上市公司之是以“相中”拟上市企业股权，主如果基于产业协同的方针。

　　以永达股份收购金源装备股权的案例来看，前者合计并购重组不错增强其产业链就业智力。据了解，永达股份和金源装备同属金属成品业公司，产物不才游哄骗限制具有较高重复度，但客户结构和销售区域又有权贵互异性。

　　永达股份合计，这次收购有助于公司拓展产物品类，深远在风电及工程机械等业务限制的布局，从大型专用设置金属结构件供应商升级为大型高端装备结构件和锻件的一体化龙头供应商，进一步耕作阛阓份额。

　　值得说起的是，在收购手脚中，有的上市公司仅收购IPO企业少数股权，通过参股样貌进行互助。比如，赛微电子本年年头文牍增抓武汉光谷信息工夫股份有限公司（下称“光谷信息”）10.72%的股权，收购完成后后者仍为参股子公司。

　　赛微电子董秘在4月举行的事迹施展会上对此讲解，鉴于公司仍保有的北斗卫星导航业务，招引光谷信息的过去发展政策、资源及远景，以及光谷信息业务拓展与数据、感知、哄骗等限制将产生的累积，同期基于公司对光谷信息的始终投经验史及乐不雅考虑，公司通过提高对光谷信息的抓股比例，促进各方整合伙源。

　　收购之路并非坦途

　　固然，IPO企业通过被收购的样貌而障碍涉及老本阛阓的念念法，并非老是能成行。证券时报记者正经到，本年以来就有2家IPO企业被上市公司“相中”，但不到3个月又宣告“离婚”。

　　比如登云股份辨别瞎想环节钞票重组案例。确认7月19日登云股份召开的投资者施展会，3个月前，公司连络通过刊行股份及支付现款样貌购买速率科技74.97%的股权，后者曾在2022年撤离创业板IPO通告。登云股份董秘在讲解辨别收购原因时暗示，截止7月中旬，深圳阛阓指数及公司股价较5月初有较大的变化，陆续鼓吹交游存在较大不笃定性，经与观念公司本色适度东谈主协商一致，决定辨别交游事项。过去，登云股份将确认本色规划需要，寻求各方互助伙伴，不摈斥与速率科技在干系限制开展互助。

　　上市公司与IPO企业“结亲”未成的案例，旧年也出现过一次。2023年年头，新能源原连络通过以刊行股份及支付现款的样貌购买德威华泰60%的股权，但最终未能成行，后者曾在2021年2月晦止科创板上市苦求。谈及辨别收购的原因，新能源暗示，主如果因为“交游各方未能对最终的交游条目罢了一问候见”。

　　一家券商投行东谈主士告诉证券时报记者Ninegame九游体育，并购重组不仅取决于营业两边的博弈，还要看阛阓环境、监管政策等要素的变化，因此存在较大的不笃定性。