（原标题：东吴期货筹办所策略参考｜中央政事局会议定调下半年经济使命九游体育app官网，开释七大信号！对巨额商品影响几何？）

摘录：宏不雅金融衍生品：政事局会议开释积极的战略信号；玄色系板块：战略更积极，偏强形态督察；能源化工：油价抓续上周，LPG逆市着落； 有色金属：基本面堕入僵抓，铜价高位震憾

2023.7.25

当天重点眷注：LPG，油脂油料

LPG：国际市集采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工神志开工肃穆，入口量高企下船埠端压力传导致国产气源，真金不怕火厂提价繁难。现货端督察弱均衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季舛误基调难改，主力合约督察前期不雅点，整数关隘压力效应昭着。

油脂油料：昨日油脂市集呈现外强内弱形态。国内市集在经过上周的一波拉升之后，近期多头资金有赚钱回吐的迹象。但外围市集依旧强势，主要因俄乌形势升级，昨日俄罗斯迫切多瑙河沿岸的乌克兰食粮基地，对乌克兰食粮出口形成不利影响。此外，最新公布的好意思豆孕育优良率为54%，略低于预期。瞻望当天国内油脂将奴才外盘再行走势，昨日提倡逢低买入的多单可无间抓有。

宏不雅金融衍生品：政事局会议开释积极的战略信号

股指期货。周一三大指数无间调整，成交额回落至6589亿元，个股涨跌各半，TMT、医药板块领涨。昨日政事局会议指出现时经济濒临新的繁难挑战，要效率扩大内需，加强逆周期养息和战略储备，而且说起要活跃本钱市集，提振投资者信心。这次政事局会议开释了积极的战略信号，市集风险偏好将缓缓回升，指数有望随之企稳。

玄色系板块：战略更积极，偏强形态督察

螺卷。政事局会议指出适实调整优化房地产战略，加速方位政府专项债券刊行和使用，总体如故偏利多一些。同期钢厂限产预期再起，在供应减少，需求有可能改善的布景下，瞻望螺纹价钱震憾偏强运行，操作上提倡逢低作念多。

铁矿。澳洲巴西19港铁矿发运总量2442.3万吨，环比减少7.0万吨。中国45港铁矿石到港总量2329.4万吨，环比减少143.2万吨。近三期铁矿发运保抓相对低位，到港本周初始也不才降，固然铁矿需求有回落压力，但短期莫得昭着累库压力，重复高基差，瞻望盘面震憾为主。

玻璃纯碱。远兴纯碱水合安设出现问题，产出延后，重复七媒人到季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，形式带动纯碱09合约增仓上行，现货价钱小幅调涨，卑劣玻璃需求点燃带动纯碱需求，全体纯碱偏强运行，短期不易逆势作念空，待形式企稳后入场。玻璃本周产销回落至100%以下，现货偏弱，上周飞腾能源来自于商业商补库，库存偏低重复原片价钱上调，后续走势需要抓续眷注产销，末端需求难以考证，深加工证实一般，宏不雅有对特大城市城中村雠校讯息，然则影响偏远，全体从抓续走高日熔量和卑劣深加工信息来看偏空对待，风险眷注保交楼利多讯息。

能源化工：油价抓续上周，LPG逆市着落

原油。自沙特7月初始的突出单边减产初始扭转原油近月价差后，短期原油氛围权臣转强。昨日飞腾主要由于国内要紧会议开释积极信号，中国事大家第二大原油花消国以及本年大家原油需求增量的主要孝顺者。瞻望油价短期仍然在反弹氛围中，中期节点主要眷注沙特退出减产、泰西经济及利率战略变化。

沥青。7月第3周沥青产业数据炫耀真金不怕火厂开工率变化不大出货量抓续增多，厂库社库纷繁下降，基本面边缘抓续上行。旺季到来之际，中上游库存总体未几，沥青尽管短期受降雨较多影响需求开释盘面证实偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强场面。

LPG。国际市集采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工神志开工肃穆，入口量高企下船埠端压力传导致国产气源，真金不怕火厂提价繁难。现货端督察弱均衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季舛误基调难改，主力合约督察前期不雅点，整数关隘压力效应昭着。

PTA。昨日日盘聚酯链全线走软，跌幅1.62%，国外油价飞腾历程中投契者初始回补其多头头寸，但日内聚酯链并未受到成本段提振，加工费被严重压缩至200以下。夜盘布油再度走强至82好意思元，成本段强势守旧。安设动态：新凤鸣周末1套250万吨安设因故降负老到，重启待定，福海创PTA总产能450万吨/年，安设负荷降至5成近邻，前期7成近邻运转，本周PTA负荷再度下滑至8成以下。策略提倡：PTA短期不错轻仓试多，短期震憾不雅望为主，始终仍然不错眷注多TA空EG套利和多TA空PF策略。

MEG。昨日奴才聚酯链回调，据悉到港预告与施行到港量存在劈腿闲适，主要原因可能因为千里船事件和口岸库容原因导致，口岸抓续累库，瞻望乙二醇将重返累库形态。策略提倡：91反套可部分或一齐止盈离场，01合约均督察看多想路。

PVC。预期和出口利好抓续守旧盘面价钱，但需求压制上行空间，卑劣成品企业订单减少，形成开工不足，对原材料采购需求有限，基本督察刚需严慎采购，市集来去节拍放缓。有关词现在国外也处于淡季，出口利好尚看不到昭着抓续性，后续8月份要是出口成交放缓，来去逻辑将转折为利多出尽，实时小幅去库也很难带来更多的上行驱动。策略提倡：盘面上方空间承压瞻望本周价钱初始回撤，眷注91正套可离场，逢高布局01合约空单。

甲醇。讯息面上，中煤陕西榆林60万吨/年MTO安设筹备近日泊车老到15天附近，新奥一期60万吨/年甲醇安设瞻望近期出居品，伊朗Marjan165万吨/年家甲醇安设短停后现已重启。甲醇供应压力将缓缓浮现，一是煤头和睦头安设长入归来；二是，伊朗甲醇装港排货速率擢升，重复好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧满盈，入口缩减量级将不足预期。卑劣需求已至低谷，无间往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安设开车预期仍未已毕，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”时分煤炭价钱易涨难跌，煤价吞并探涨后甲醇成本端守旧昭着。库存水平不高的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑劣对高价相背形式浮现，尚无更多利多刺激的情况下多单可符合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应督察高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安设规复后将更成心于此头寸。

棉花。市集此前已在盘面消化部分抛储和入口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，眷注后续抛储成交情况。市集焦点仍在眷注高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价要点上移，提倡眷注 01 作念多契机。                                                                                         

有色金属：基本面堕入僵抓，铜价高位震憾

铜。基本面堕入僵抓，铜价高位震憾。周一伦铜收涨1.04%，沪铜主力日盘跌0.50%，夜盘收涨0.70%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，市集预期也如故打满，该事件落地影响有限。更多需要眷注自后新闻发布会鲍威尔是否会给出翌日加息的指挥。另外，周五会公布好意思国6月PCE数据，该数据或随6月CPI数据出现超预期回落，届时将给以好意思元向下的压力，进而守旧铜价。基本面，非洲铜抓续流入的预期仍在，据了解如故有非洲湿法铜流入国内市集，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑劣订单略有好转，国内花消出现筑底的迹象，基本面堕入僵抓。

铝/氧化铝。云南复产推动，铁心铝价上方空间。周一伦铝收跌0.14%，沪铝主力日盘涨0.11%，夜盘收涨0.11%。基本面，云南复产抓续推动，四川限电影响暂时有限，花消全体延续淡季行情，传统规模订单偏弱，新能源电板板块订单出现好转迹象，但在全体卑劣份额中占比较小，花消拉动有限。长单长入取消传言对现货流动性的影响仍需眷注，短期低库存瞻望仍对铝价保抓守旧。中线跟着云南供应的放量，瞻望8月后压力将有所体现，督察逢高沽空想路对待。氧化铝方面，现在分娩平均成本在2820元/吨附近，跟着复产推动，需求增多，短线守旧氧化铝价钱，但起自己多余形态不改，短缺进一步上行冲破的驱动。

农居品:俄乌形势升级，农居品多量走强

油脂。昨日油脂市集呈现外强内弱形态。国内市集在经过上周的一波拉升之后，近期多头资金有赚钱回吐的迹象。但外围市集依旧强势，主要因俄乌形势升级，昨日俄罗斯迫切多瑙河沿岸的乌克兰食粮基地，对乌克兰食粮出口形成不利影响。此外，最新公布的好意思豆孕育优良率为54%，略低于预期。瞻望当天国内油脂将奴才外盘再行走势，昨日提倡逢低买入的多单可无间抓有。

豆粕/菜粕。NOAA干旱数据吞并第三周好转，但在莳植面积下降的大布景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的明锐度较高。最新好意思豆孕育优良率为54%不足市集预期，与前一周抓平，市集预期为55%，前年同期为59%。翌日15上帝产区降雨低于平均水平，粕类瞻望高位震憾，提倡逢低作念多。

白糖。昨日白糖2309飞腾0.62%，ICE原糖着落0.8%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产场面不改，国内制糖扫尾减产坚信，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，瞻望八月份入口糖量有所好转。后续眷注花消复苏情况，选藏入口数据，瞻望近期督察高位震憾。

生猪。衍生厂出栏形式一般，多地爆发非瘟，主要长入在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。现在出栏的猪大部分长入在110-120kg，比拟较之前分量是有所下降的，一方面猪厂被动拔牙提前出栏九游体育app官网，一方面衍生利润下降，散户最初举旗出栏。下半年瞻望出栏量会无间增多5%附近，现在学校休假重复需求淡季，需求方面末端市集现在并未出现好转。冻品库存险些达到上限，短期很难去化。现在现货市集猪肉价钱自如回升，瞻望8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给多余抓续走弱，严慎追多，大致商量多近空远的套利策略。